【卓创资讯】豆粕周评：市场聚焦四季度供应情况 豆粕价格稍有上行（20250801-0807）
原发表日期：2025-08-07
来源：卓创资讯
1 本周市场回顾：价格环比走高
本周豆粕价格均价环比上涨。本周（8月1日至8月7日）43%蛋白豆粕全国平均价格2970元/吨，价格较前一周（7月25日至7月31日）上涨49元/吨，涨幅1.68%。本周豆粕价格震荡上涨，市场预期供应压力将逐步减轻，四季度原料采购缓慢，叠加需求端表现较好，综合导致价格稍有反弹。
主要市场变化：东北市场周均价环比上涨48元/吨；华北市场周均价环比上涨50元/吨；山东市场周均价环比上涨39元/吨；苏浙市场周均价环比上涨49元/吨；华南市场周均价环比上涨37元/吨；华中市场周均价环比上涨56元/吨；西部市场周均价环比上涨24元/吨。
2 市场驱动因素分析：需求表现好转，上游累库不及预期
需求方面：本周全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量环比明显提升。本周（7月31日-8月6日）全国重点大豆压榨企业豆粕成交总量为281.68万吨，较上周（7月24日-7月30日）总量增加179.07万吨。本周市场成交继续以远月基差合同为主，共计成交242.58万吨，在总量中占比升至86.12%，上游企业放价吸引成交，集中于11-12月、11-1月等四季度合同，反映出需求端对供应预期缺口的一致担忧。本周现货成交来看环比有所下滑，上游企业持续催提，下游多执行合同提货，成交积极性一般。
豆粕提货总量环比增加。本周（7月31日-8月6日）全国提货量为95.5万吨，环比前一周（7月24日-7月30日）增加0.2万吨。本月油厂继续催促执行合同，导致提货量整体小幅增加。
库存：上游工厂豆粕库存环比下滑。卓创资讯最新数据显示，上游企业豆粕库存为98.75万吨，环比减少1.45万吨，去年同期137.1万吨，五年均值103.47万吨。豆粕库存环比小幅下调，但整体仍旧处于高位，上游企业出库压力仍存，对豆粕价格形成偏利空影响。
国际：本周美豆价格震荡下跌。本周（7月31日至8月6日）美豆期货主力合约均价为989.7美分/蒲式耳，较前一周（7月24日至7月30日）下跌2.25%。本周市场消息面较为平淡，中国继续缺席美豆的采购市场，同时产区天气变化不大，特朗普对其他国家陆续宣布的关税措施，导致美豆需求端情绪偏弱，导致价格下行。
成本方面：本周进口大豆近月到港成本均值下跌。本周CBOT大豆期货价格下行，随着特朗普陆续宣布关税措施，美豆需求端利空对美豆期货价格形成下行压力。本周进口巴西大豆近月船期到港预估成本均值为4044元/吨，较上周跌0.67%。
供应方面：本周全国重点大豆压榨企业开工负荷率环比延续涨势，周内整体上行。上周（7月28日-8月3日）为67.28%，本周（8月4日-8月10日）预计为69.61%，环比提升2.33个百分点。南美大豆持续到港，原料压力持续增强，上游压榨企业在原料大豆及成品豆粕库存之间艰难寻求平衡，通过催提、降产、停机等方式消化库存后开工水平整体提升。
3 下周市场展望：供需基本面难言积极 现货价格短期仍有下行压力
天气：美国中西部本周晚些时候气温将下降，大多数地区土壤湿度保持良好，对美豆期货价格形成利空影响。
供应：开工负荷维持高位，上游企业持续催提缓解库存压力。
需求：需求端现货随采随用为主，合同点价需求有所增加。
现货预测：随着本月点价日的临近，市场购销较为平淡，叠加美豆期货下行，导致豆粕价格存在短期下跌动力，但后期随着到港量的减少，供应有转向偏紧的预期。因此，卓创资讯预计未来三周豆粕价格先跌后涨，预计运行区间2950-2990元/吨。
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