Mysteel农产品解读:猪市信息纷扰 期现联动下挫(20231127)

原发表日期:2023-11-27来源:Mysteel农产品

原发表日期:2023-11-27

来源:Mysteel农产品

国内生猪现货价格连续3日出现较大跌幅,市场悲观氛围浓烈,截止到11月27日,全国外三元生猪出栏均价为14.15元/公斤,较上周五下跌0.51元/公斤,最低价河南13.65元/公斤,较上周五下跌0.82元/公斤。猪价下跌幅度过大主要在于北方部分地区受猪病影响、被动出栏有所增量,市场供给压力整体偏大,供大于求,猪价下行的同时也随之带动期货的大幅回落。因此本文从现货端进行简单分享。

LH2401大幅低开 最低跌至14615

11月27日大连商品交易所(DCE)生猪期货主力合约LH2401开盘价15000元/吨,收盘价14660元/吨,价格跌770元/吨,跌幅4.99%,最高价15115元/吨,最低价14615元/吨,结算价14830元/吨。今日主力合约LH2401早上开盘大幅低开,最低跌至跌停板14615元/吨,市场对于01合约一度看空,主要在于现货端猪病影响下,市场短期供应增加,猪价下跌幅度过大以及盘面依旧保持高升水有关,未来或仍进一步进行期现回归。

长期产能:能繁母猪存栏去化仍有一定空间

当前能繁母猪存栏量决定着未来10个月后生猪出栏量,从能繁母猪存栏量数据来看,截止到2023年10月底,官方母猪存栏量为4210万头,环比下降0.71%,降幅扩大,比4100万头正常保有量要高出2.7%,1-10月累计去化4.1%。截止到10月底,上海钢联208家能繁母猪1-10月累计去化2.02%,其中123家规模场能繁母猪1-10月累计去化1.61%,85家散户能繁母猪累计去化13.16%,散户去化较快,规模场速度缓慢,未来生猪产能仍有一定去化空间。

中期产能:仔猪供应量虽有减少,但依旧维持高位

据上海钢联数据显示,截止到2023年10月,7-49公斤小猪存栏占比 33.82%,50-89公斤体重段生猪存栏占比 29.34%,90-140公斤体重段生猪存栏占比 34.78%,140公斤以上大猪存栏占比2.05%,环比分别为-0.15%、-0.14%、0.00%、0.28%。这代表着年前生猪供应量依旧较为充足,虽然仔猪存栏量出现一定幅度减少,但是其存栏量是从高位往下递减,当前依旧维持较高水平。同时,我们从仔猪价格来看,国内7kg仔猪价格在175.71元/头,有一定幅度反弹,主要在于仔猪价格处于低位,买卖意愿均不强,不是由终端需求来进行的实质性的推涨,因此明年上半年猪价依旧较为担忧。

当前产能:增体重变相增肉

 

据上海钢联数据显示,截止到11月23日,全国外三元生猪出栏均重为123.32公斤,环比增加0.24%,同比下降2.74%。随着天气转凉,规模场体重适度增加,当前宰场普遍需求均重在260-280斤的生猪为主,而市场低于250斤的标猪多,在一定程度上与宰场需求出现错配,在供需错配下,标猪价格下跌幅度大,也影响散户出栏情绪。随着腌腊逐渐临近,未来出栏均重增长态势延续,这在一定程度上也相当于增加肉类供应量。

总结:当前来看,年前利多因素或主要集中在市场腌腊需求增量以及收储的提振,但就目前表现来看,提振效果或有待估量;利空因素主要集中在产能过剩,表现为部分猪病影响地区生猪出栏量或增加、集团场年前出栏量大、二育出栏、体重增加、冻品出库等,猪价依旧处于不容乐观的状态。同时2023年整体产能去化幅度较慢,而2024年生猪供应量主要受2023年能繁母猪存栏量影响较大,预计2024年上半年猪价或依旧维持悲观看法,而2024年下半年猪价能否好转,依旧需建立在后续产能出现大幅度去化的基础上才能得以实现。


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